我国首个活体交割期货品种——生猪期货上市

　　2021年，是“十四五”时期的开局之年，也是全面推进乡村振兴、加快农业农村现代化的关键五年。1月8日，我国首个活体交割期货品种——生猪期货在大连商品交易所正式挂牌交易。生猪是我国产值最大的农副产品，生猪期货上市无疑是我国生猪行业史上的里程碑事件。那么生猪期货上市将会对整个行业发展产生哪些影响呢?近日，格林大华期货有限公司研究员王立力接受记者采访表示，生猪期货上市是我国期货市场服务实体经济发展的重要举措，对平抑“猪周期”、完善生猪价格形成机制、促进产业升级均具有重要作用。

　　王立力表示，我国生猪养殖集中度不高，农民散养是主力，猪肉价格波动受“猪周期”影响最为突出。猪肉价格高会刺激生猪补栏造成供给增加，供给增加造成肉价下跌，肉价下跌打击了养殖户积极性造成供给短缺，供给短缺又使得肉价上涨，周而复始，这就形成了所谓的“猪周期”。猪价的涨跌其实是养殖成本和供需的博弈。一直以来，生猪现货市场缺乏对价格风险的管理工具，加之疫情和病害的影响，导致生猪现货价格波动剧烈，给生猪产业带来较大的不确定性，且不利于行业健康发展。随着生猪期货上市，市场缺乏远期价格指引的问题将有望得到解决。生猪期货上市将发挥价格发现功能，生猪期货反应的是未来的现货价格，能够更好地指导产业生产和稳定猪肉价格，养殖企业可以通过期货市场判断未来价格走势，从而有计划地安排生产、屠宰、销售，实现市场自我调节，平抑“猪周期”发生频率，保护企业和消费者利益。

　　王立力认为，生猪期货上市还有助于推动生猪交易规模化发展。生猪期货是标准化的合约，期货的交割对产品有较高的品控要求，生猪期货交易每手16吨，约合生猪135头，相当于现货贸易中主流的9.6米三层运猪车一车的运输量。这样看来，进入生猪期货门槛不低，参与者需要具有一定养殖规模，从中长期来看，这有助于促进大型养殖场对中小养殖场的兼并收购，加速行业整合，从而提高行业集中度，产生降本增效的结果。对老百姓而言，提升行业集中度，会使得猪肉市场价格波动逐步趋于平稳。而且，严格的交割标准及流程，也有利于提高生猪品质，老百姓也能吃到更多优质的放心肉。

　　王立力还分析认为，生猪期货上市有助于生猪产业推广“期货套保、套利”和“保险+期货”等业务创新，结合现有玉米和豆粕的“保险+期货”模式，各类风险敞口会充分缩小，形成风险分散，各方受益的闭环，进一步服务好“三农”。

　　格林大华期货有限公司是经中国证监会批准，由山西证券全资控股的专业期货公司。早在2003年，该公司就配合大连商品交易所相关负责人开展研发和调研工作，近年来，该公司集中高级、首席分析师构建了以豆粕、玉米、生猪为产业链的研究团队，并在公司层面成立生猪专项小组，本着“服务生猪养殖企业、促进生猪产业健康发展”的宗旨，先后在东北、华北、华中等多个省区进行全产业链的调研，与相关行业协会、政府单位、大型龙头企业建立深度合作关系，去年共举办线上及线下市场培育活动达十余场。

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